宏觀研究
  • 方正策略:商品持續走高 警惕通脹風險

    核心觀點1、消費板塊:景氣度整體下行,關注食品飲料、商業貿易食飲、商貿景氣度略有回升。其中,高端白酒價格維持高位,茅臺一批價、五糧液,瀘州老窖價格環比持平。義烏小商品價格指數小幅回升。其余板塊景氣度出...

    05月14日 10:42

  • 三部委調整免征車輛購置稅新能源車產品技術要求

    【三部委調整免征車輛購置稅新能源汽車產品技術要求】工信部、財政部、稅務總局調整免征車輛購置稅新能源汽車產品技術要求,插電式(含增程式)混合動力乘用車純電動續駛里...

    05月13日 18:51

  • 天風宏觀:近期政策層面對通脹的反應偏鴿 結構性緊信用還在持續

    【天風宏觀:近期政策層面對通脹的反應偏鴿 結構性緊信用還在持續】政策面對通脹的反應偏鴿,在金融穩定目標階段性占優的情況下,未來1-2個月流動性進一步寬松或明顯收...

    05月13日 17:34

  • 【興證宏觀】社融逐漸向正?;貧w ——4月金融數據點評

    投資要點事件:2021年4月新增社融1.85萬億元,社融存量增速11.7%,新增人民幣貸款1.28萬億元。我們認為:整體來看,4月社融數據反映信用壓縮開始顯現。4社融存量增速由12.3%下降至11.7...

    05月13日 11:44

  • 社融、M2“兩宗最” 4月超儲率約1.3%

    摘要“兩宗最”之一:4月社融同比與PPI同比之差,降至4.9%,為2016年1月以來最低水平。近期黑色系大宗商品價格漲幅較大,如工業品價格持續處于高位,社融同比增速與PPI同比之差處于低位,企業感受到...

    05月13日 10:22

  • 廣發宏觀鐘林楠:社融收斂速度偏快

    報告摘要第一,4月金融數據發布。社融增量1.85萬億元,信貸增量1.47萬億元。在偏低的社融增量帶動下,存量增速為11.7%,環比下降0.6個點。繼3月社融同比大幅少增1.84萬億元之后,4月信貸和社...

    05月13日 10:19

  • 中信證券:債市“利多出盡”了嗎?

    【中信證券:債市“利多出盡”了嗎?】4月至今債市延續火熱情緒,十年國債到期收益率震蕩下行,市場前期對于利多因素較為敏感,包括寬松的資金面、經濟恢復不及預期、社融...

    05月13日 10:16

  • 國盛宏觀熊園團隊:央行一季度貨幣政策報告的7大信號

    事件:本周二(2021年05月11日),我國央行發布《2021年第1季度中國貨幣政策執行報告》(以下簡稱《報告》),《報告》梳理了2021年第一季度我國貨幣信貸概況、貨幣政策操作、金融市場運行和國內外...

    05月12日 12:00

  • 建材|“壓力”測試后 龍頭“阿爾法”進一步增強 :2020年年報及2021年一季報總結

    2020年龍頭業績表現整體好于行業平均水平,顯示行業集中度持續提升且龍頭具備良好的成本管控及轉嫁能力。未來在碳中和趨勢下,行業競爭格局料將持續優化,龍頭公司憑借自身的資金實力、區域布局、產量質量等優勢...

    05月12日 09:10

  • 政策|以普查結果為錨 關注生育和養老政策變化

    第七次全國人口普查顯示以下六大人口趨勢:總人口仍有增長但增速放緩、人口持續向經濟發達地區和城市群聚集、流動人口規模擴大、老齡化程度加深、性別結構有改善趨勢、教育水平持續提高。生育和養老政策或迎調整窗口...

    05月12日 09:09

  • 宏觀|PPI同比漲幅進一步擴大 需關注價格從上游到下游的傳導:2021年4月物價數據點評

    由于全球供需缺口尚未明顯縮小、國內需求穩步復蘇、短期內行業供給偏差以及市場做多情緒較高等多重因素共同推動,本月工業品價格同比漲幅進一步擴大,但環比漲幅已呈放緩態勢,因此維持PPI年內高點在二季度末出現...

    05月12日 09:08

  • 中信證券:當前央行最關注的兩個風險點是什么?

    一季度貨幣政策執行報告中透露的政策取向變化有限,但是央行在專欄中明確了當前最關注的兩個國內外風險因素——通脹風險和美債利率上行風險。當前貨幣政策對國內通脹風險仍處于觀望期,后續需關注通脹傳導風險加劇、...

    05月12日 09:07

  • 招商宏觀張秋雨:5月流動性依然無憂

    核心觀點:我們在4月的流動性月報中預判流動性將繼續保持寬松,市場走勢與我們預期一致。接下來5月的流動性會否收緊?我們沿用4月的流動性框架進行梳理,看看影響流動性的因素是否已經發生變化,從而對5月的流動...

    05月12日 08:31

  • 招商宏觀:商品仍有空間 PPI五月見頂

    【招商宏觀:商品仍有空間 PPI五月見頂】在美元指數走弱、全球流動性不具備快速收緊條件的情況下,考慮到美國大規模財政刺激和基建計劃落地、其金融機構和家庭部門資產...

    05月12日 08:29

  • 中金看海外 | Uber:提供“移動”價值的全球共享經濟巨頭

    摘要Uber于2010年首次推出網約車服務UberBlack,隨即快速拓展國際市場并成為全球共享出行龍頭。同時,在最初的網約車服務以外,Uber連續推出了外賣、貨運等板塊,不斷完善生態圈。本報告試圖通...

    05月12日 08:25

  • 中金:貨幣政策不會因PPI上升而收緊

    央行發布2021年一季度貨幣政策執行報告,專欄涉及現代貨幣政策框架、央行精準開展OMO、美國國債收益率以及國內外物價等內容。金融數據上,金融機構信貸結構繼續優化而企業貸款利率小幅微升:一季度信貸結構繼...

    05月12日 08:22

  • 中金:上游漲價、下游低迷——2021年4月通脹數據點評

    4月PPI同比上沖至6.8%(前值4.4%),與我們的預期基本一致,高于市場預期(6.2%),PPI環比0.9%,仍大幅高于此前5年0.1%的均值。豬價周期下行繼續,但原材料和服務推升CPI,4月CP...

    05月12日 08:20

  • 廣發宏觀郭磊:如何看通脹指標的繼續走高

    【廣發宏觀郭磊:如何看通脹指標的繼續走高】CPI的上行波瀾不驚,同比由0.4%上升至0.9%。豬肉價格是主要拖累之一,其次是鮮菜鮮果。

    05月12日 08:15

  • 廣發宏觀郭磊:七普人口數據簡評

    報告摘要第一,首先需要指出一點,普查數據、小普查數據、年度數據口徑不同,不可混用。普查數據10年一次,我們可以把它簡單理解為“存量數據一次性修正”。比如按2020年底總人口的141178萬,比2019...

    05月12日 08:14

  • 中金:鋼鐵“三高”格局下的再平衡

    【中金:鋼鐵“三高”格局下的再平衡】在鐵礦石成本大幅上升的背景下,鋼廠利潤仍可以維持較高水平,這并不常見。我們認為,供給側存在觸發因素。在今年“碳中和”的背景下...

    05月12日 08:23

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